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本报告导读： 上周地产成交回升。1 月17 日人民银行下调商业用房购房贷款最低首付款比例为不低于 30%，有利于商业地产市场的企稳回升。维持行业“增持”评级。 投资要点： 上周中大城市成交回升。1月 17日，人民银行宣布将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，这将有利于商业地产市场的企稳回升。我们认为，年初政策利好不断，为全年市场成交打下良好基础。维持行业“增持”评级。 上周大中城市新房成交环比回升：2026 年第3 周30 大中城市新房成交面积为130 万平，环比前一周26.1%，同比2025 年-29.1%。其中一线城市销售面积38 万平，环比前一周17.6%，同比2025 年-38%。 二线城市销售面积59 万平，环比前一周29.9%，同比2025 年-28%。 三线城市销售面积33 万平，环比前一周29.8%，同比2025 年-17.8%。 2026 年1 月1-15 日30 城累计成交面积242 万平，环比2025 年12月同期-41.5%，同比2025 年-39%。一线城市累计成交面积73 万平，环比2025 年12 月同期-28%，同比2025 年-44%。二线城市累计成交面积109 万平，环比2025 年12 月同期-52%，同比2025 年-36.1%。 三线城市累计成交面积60 万平，环比2025 年12 月同期-27.6%，同比2025 年-35.3%。上周24 城二手房成交环比回升：24 城2026 年第3 周二手房成交量为221 万平，环比前一周19.9%，同比-11.8%。 其中一线城市二手房成交面积87.5 万平，环比前一周31.2%，同比-11.1%。二线城市二手房成交面积88.1 万平，环比前一周14.4%，同比-15.3%。三线城市二手房成交面积45.4 万平，环比前一周12.0%，同比-5.51%。24 城2026 年1 月1-15 日二手房成交面积438万平，环比2025 年12 月-7.7%，同比去年-16.7%；一线城市156 万平，环比2025 年12 月-11.3%，同比去年-22%；二线城市165.5 万平，环比2025 年12 月-3.8%，同比去年-19.5%；三线城市116 万平，环比2025 年12 月-8.1%，同比去年-3.1%。2026 年第3 周百城土地成交增速继续回落：上周土地供应面积为1377 万平，土地成交面积为866 万平，供销比1.59 倍。土地出让金额为189 亿元。本年度全国100 大中城市累计土地供应面积3748 万平，同比-0.3%，累计同比增速较前一周回升11.3 个百分点，成交面积5611 万平，同比-23.1%，累计同比增速较前一周回落0.75 个百分点，累计土地出让金1837 亿元，同比-30.7%。上周全国土地溢价率为1.4%，环比前一周回升0.96 个百分点。 2025 年12 月35 城月度库存出清周期环比继续上升：35 城2025 年12 月可售面积为31526 万平，环比上个月-1.07%，同比-2.03%。35城2025 年12 月库存出清周期（按12 个月月均计算）为26.17 个月，环比上个月5.64%，同比去年23.51%。 上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2026 年1 月9 日到1 月15 日。土地成交数据来自Wind 周数据，时间段为2026 年1 月4 日到1 月11 日，为2026 年第3 周。 风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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